Giełda

Pomimo spowolnienia branża handlu FMCG notowana na GPW przedstawiła przeciętne wyniki finansowe za III kwartał. Najsłabiej zaprezentowała się naszym zdaniem Alma Market, która tylko dzięki jednorazowej transakcji nie zanotowała strat. Najlepiej wypadł ponownie Eurocash, który notuje wysoką dynamikę przychodów i utrzymuje rentowność. W IV kwartale widoczne były pierwsze symptomy spowolnienia w branży FMCG. Należy się raczej spodziewać spadku dynamiki wzrostu niż kurczenia się rynku.

W niewielkim stopniu sprzedaż detaliczna będzie wspierana przez zmiany w regulacjach podatku dochodowego od osób fizycznych. Reasumując III kwartał był przeciętny a wyniki IV kwartału pokażą pierwsze widoczne symptomy spowolnienia. W przypadku sprzedaży detalicznej żywności, rynek ma według danych PMR wzrosnąć w bieżącym roku o 5.8 % r/r i średniorocznie o ok. 6 % do 2011 roku. Spowolnienie gospodarcze może znacznie przyspieszyć konsolidację rynku, który wciąż jest bardzo rozdrobniony. Na rynku przejęć aktywni mogą być, poza Almą, praktycznie wszyscy giełdowi gracze branży FMCG.